벤처의 內生的 問題

Abstract

이 論文에서는 매 시점마다 equity financing에 의한 據算制約하에서 企業價植중 자

신의 몫을 極大化하기 위한 벤처기업가의 행동을 模型化하고， 模型으로부터 도출되는

벤처기업의 意思決定올 動態的으로 分析한다. 그 결과, 外生的 衝擊(exogenous shock)

이 없는 한，벤처기업의 價植는 지속적으로 上昇할 수 없고，일단 가치가 下落하면 다

시 上昇할 수 없다는 內生的인 문제를 발견한다.