變動今利附債券 價格決定模型

Abstract

본 연구는 變動金利債券 및 대표적 利子率派生商品인 caps과 floorer에 대한 의의를

살펴보고 가격결정을 위한 모형수립 및 그 해를 구하는 것을 목적으로 한다. 개별적

인 여러 caplet으로 구성되는 caps은 금리 상한인 cap rate 이상으로 상승하면 매도자가

매입자에게 그 차액만큼을 지급하기로 약정한 계약을 말하며， floors는 금리가 floor

rate 이하로 하락하면 매도자가 매입자에게 그 차액만큼을 지급하는 개별 flooret으로

구성되는 상품을 말한다. 이러한 이자율파생상품들은 이자율의 움직임에 전적으로

영향받게 되며，이에 대표적인 이자율 확률과정인 Vasicek 모형하에서 이들의 합리적

인 가격결정을 위한 닫힌 해를 계산하였다.