TCB평가 기반의 중소기업대출 지원에 대한 재무성과 분석

Abstract

본 연구는 2014년 7월 정부가 기술금융의 활성화를 통하여 중소기업의 자금조달경로를 다양화할 목적으로 기존의 기술금융을 확대⋅개편하여 추진중인 TCB(Technology Credit Bureau)평가 기반의 중소기업대출의 효율성과 필요성을 확인하고자 시작되었다. 이를 위하여 첫째, 기술력을 확보한 중소기업을 발굴 및 집중육성하기 위하여 추진중인 TCB평가 기반의 중소기업대출을 지원받은 중소기업이 일반대출을 지원받은 중소기업보다 양호한 재무성과를 달성하도록 기여하였는지 살펴보았다. 둘째, 기술금융 활성화를 위하여 기업 대출심사에 활용되는 TCB평가의 핵심인 기술평가등급(T등급)에서 상위등급을 받은 기업군이 하위등급을 받은 기업군보다 양호한 재무성과를 달성하도록 기여하였는지 살펴보았다. 또한, 성장성, 수익성, 안정성 측면에서 지원 연도 대비 T+1, T+2, T+3기의 양 집단간 재무성과의 차이가 존재하는지 성향점수매칭(PSM : Propensity Score Matching)을 통한 대조군 선별 후, 다중회귀분석(Multiple regression)을 통하여 재무성과에 유의한 차이가 있는지를 확인하였다. 실증적 재무성과 비교분석 결과, 성장성 지표의 매출액증가율과 수익성 지표의 자기자본영업이익율의 경우 TCB평가 기반 중소기업대출 및 기술평가(T)등급 상위그룹 모두 초기에는 유의한 차이를 발견하지 못하였으나, T+3년에 이르러 일정 수준의 개선효과를 추정할 수 있었으며, 안정성 지표의 자기자본증가율의 경우 T+1년에는 일반 지원기업과 비교하여 열위를 나타내었으나, 이후에는 유의한 차이를 나타내지 않아 단기적 열위를 다소 개선한 것으로 추정할 수 있었다. 같은 항목에서 기술평가(T)등급 상위그룹의 경우 초기에는 유의한 차이를 나타내지 않았으나 T+2년 이후부터 비교집단 대비 긍정적 개선효과가 발생하는 것으로 추정할 수 있었다. 이를 통해 TCB평가 기반의 중소기업대출 지원기업이 일반 중소기업에 비해 성장성, 수익성, 안정성에 측면에서 단기적 효과보다는 중기적 효과를 기대할 수 있으며, 기술평가등급을 통하여 기술력이 더 우수하다고 인정될수록 그 효과를 상대적으로 더 크게 기대할 수 있다는 일정 부분 의미 있는 결론을 도출하였다.

In July 2014, the government expanded and reorganized existing technology financing to diversify the funding channels for small and medium enterprises through the revitalization of technology financing. This study was initiated to identify the efficiency and necessity of small business loans based on the Technology Credit Bureau (TCB) assessment. To this end, we first examined whether small and medium-sized enterprises that received TCB-based loans contributed to achieving better financial performance than those that received general loans. Second, to facilitate technology financing, we looked at whether the group of companies that received the highest rating in the technology evaluation (T-rated), which is the core of the TCB evaluation used in the corporate loan review, contributed to achieving better financial performance than the group of companies that received the lower grade. In addition, a control group screening (PSM) to determine whether there is a difference in financial performance between the two groups in terms of growth, profitability and stability compared to the support year(T+1, T+2 and T+3), and a multi-regression analysis to confirm whether there are significant differences in financial performance. Comparative analysis of empirical financial performance found no significant difference in the initial period between the TCB-based loan and the T-rated upper group for the growth index and the return on equity operations of the profitability index. However, a certain level of improvement could be estimated by T+3 and the equity increase rate in the stability index was inferior to that of the general support company in T+1, but later it was estimated that the short-term position was somewhat improved because it did not show any significant difference. In the same category, the T-rated higher groups did not initially show significant differences, but it could be estimated that there would be a positive improvement over the comparative group from T+2. This led to some meaningful conclusions that TCB-based loan-supporting entities could expect medium-term effects rather than short-term effects in terms of growth, profitability and stability over comparators, and that the more technology is recognized through technology ratings, the greater the effect.