Contribution of Nigeria Oil Resource to Economic Growth: Assessing the Evidence of Resource Curse in Nigeria

Abstract

This research investigates the contribution of Nigeria oil resources to economic growth and as well as assessing the evidence of resource curse in Nigeria. For empirical analyses, data ranging from 1984 to 2017 for gross domestic product, oil rent, oil revenue, gross capital formation, total factor productivity, control of corruption amongst others were used. Following literature review, three econometric models were chosen to investigate the evidence of resource curse and the contribution of oil resource to economic growth in Nigeria. After testing for stationarity and cointegration, the short-run and long-run models were estimated using Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model. The first empirical model which shows the nature of association between economic growth and oil rent have a positive relationship in the short-run, which implies that oil resource contributes to economic growth in the short-run. However, the relationship was found to be negative in the long-run, which means that in the long-run, an increase in resource rent leads to decline in economic growth. In the meanwhile, oil revenue remains positive both in the short run and long run, implying that it is not just the oil resources that lead to resource curse, but over dependence on the resources, since oil rent is expressed as share of oil export in percentage of GDP. This therefore confirms the evidence of resource curse in Nigeria for the period under study. Again, the second model estimated for the relationship between total factor productivity and oil revenue shows a negative relationship. Therefore, as oil revenue increase, productivity decreases which eventually cause a decline in the economic growth, which is also an evidence of resource curse. The third model was estimated to ascertain the nature of relationship between institutional quality, in which control of corruption serves as a proxy, and oil revenue. The result shows that oil revenue has a negative coefficient both in the short run and long run, which is known as political resource curse, while the coefficient of oil rent in both short run and long run are insignificant. Therefore, as oil revenue increases, it induces for rent-seeking behavior among public leaders which tends to cause the quality of institution to and deteriorate. This implies that higher oil revenue can induce corruption in Nigeria which creates inefficiencies and distortions in economic activities. The results from the three models show the evidence of resource curse in Nigeria. Having validated the existence of resource curse in Nigeria with understanding of some of the transmission channels, several recommendations can be made to escape the trap of resource abundance in an oil-rich country like Nigeria, including introducing an efficient resource management mechanism, initiating a set of policies that can diversify the economy away from oil revenue, and introducing a special stabilization fund.

본 논문에서는 에너지자원부국인 나이지리아를 대상으로 하여 부존 석유자원이 나이지리아의 경제성장에 기여하는 정도를 분석함과 동시에 자원부국에서 발생하는 대표적인 문제인 자원의 저주(resource curse)가 나이지리아에서도 발생하였는지를 세 가지의 계량경제모형을 적용하여 분석하였다. 분석에는1984년부터 2017년까지의 자료를 활용하였으며, 자기회귀시차분포모형(Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model) 및 오차수정모형(Error Correction Model)을 사용하여 실증분석을 실시하였다. 첫 번째 석유 지대(oil rent)와 경제성장간의 장기균형분석에서, 단기에는 두 변수 간에 양의 상관관계가 도출되었으나 장기에는 음의 상관관계가 나타났다. 한편 석유 지대는 지속적으로 양의 값을 가지는 것으로 분석되었다. 이는 단기적으로는 석유생산이 경제성장에 도움을 주었지만, 장기적으로는 그렇지 못함을 보여주며, 또한 석유자원에의 과다한 의존도가 나이지리아에서 자원의 저주를 발생시키는 또 하나의 중요한 원인임을 보여준다. 두 번째 분석모형에서는 TFP와 석유 지대 간 장기 관계가 음수로 나타났다. 이는 석유로 인한 수입 증대가 생산성 감소로 나타나며, 이로 인하여 나이지리아 경제성장에의 기여도가 감소하게 됨을 보여주어 또 하나의 자원의 저주 발생의 증거가 됨을 확인하였다. 세 번째 분석모형에서는 정부 및 공공기관의 수준을 나타내는 지표를 사용하였는데, 이는 정부기관의 부정부패를 나타내는 지표로 해설이 가능하다. 분석결과, 공공기관의 수준과 석유수입과는 음의 상관관계가 나타났는데, 이는 석유수입이 증가할수록 공공기관의 수준이 낮아짐을 의미한다. 이 결과 역시 석유수입이 증가가 장기적으로 나이지라아의 경제성장에 도움이 되자 못하는 또 하나의 증빙이 된다. 이러한 자원의 저주 문제를 사전에 방지하고 부존자원의 개발이 자국의 경제성장에 장기적으로도 도움이 되게 하기 위해서는 자원부국 정부는 효율적인 부존자원 관리 규정의 마련, 석유 이외의 경제성장동력의 개발을 위한 정책수립, 그리고 석유자원 개발로 인한 수익금을 관리할 기금의 수립 등의 정책들을 활용할 필요가 있다. 본 연구의 계량분석결과는 나이지리아를 비롯한 자원부국의 부존자원 개발정책 수립과정에 기초자료로 활용될 수 있을 것이다.