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주식 수익률의 계절적 특성과 저변동성 이상현상에 관한 연구 : Seasonality in stock returns and Low volatility anomaly in Korean stock market
DC Field | Value | Language |
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dc.contributor.advisor | 조재호 | - |
dc.contributor.author | 홍다정 | - |
dc.date.accessioned | 2017-07-14T05:19:02Z | - |
dc.date.available | 2017-07-14T05:19:02Z | - |
dc.date.issued | 2016-02 | - |
dc.identifier.other | 000000133425 | - |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/10371/124659 | - |
dc.description | 학위논문 (석사)-- 서울대학교 대학원 : 경영학과 재무금융, 2016. 2. 조재호. | - |
dc.description.abstract | 과거 연구들에서 저변동성 이상현상이 미국 시장뿐만 아니라 한국 시장에서도 존재하는 현상임을 보인 바 있다. 이는 전통적인 자산가격결정모형에서 전제로 하던 위험-수익 비례관계와 모순되는 현상이다. 본 연구에서는 한국 유가증권시장에서 거래되는 주식(1993년~2014년)을 대상으로, 이러한 현상이 계절 별로 다르게 나타남을 보였다. 구체적으로 저변동성 이상현상은 여름(5월-10월)에만 두드러지게 나타나며 여름 외 기간(11월-4월)에는 나타나지 않았다. 이를 이용해 개별 투자자들이 포트폴리오 선택하는데 있어 도움을 주었다. 또한 저변동성 이상현상을 설명하는 원인으로 꼽히는 유동성을 통제하더라도 저변동성 이상현상의 계절적 특성이 지속적으로 나타나는 것을 발견하였다. | - |
dc.description.abstract | The low volatility anomaly is prevalent phenomenon in various stock markets. It contradicts to the traditional risk-return relationship. This paper investigates this phenomenon in Korean stock market and find out its link with stock return seasonality. Using KOSPI-listed stocks(1993-2014), I find that low volatility anomaly is prominent during summer(May-October). On the other hand, this phenomenon disappears in the nonsummer(November-April) months. Furthermore, after adjusting liquidity, seasonality in low volatility anomaly still exists. | - |
dc.description.tableofcontents | 제 1 장 서 론 1
제 1 절 연구 목표 및 의의 1 제 2 절 선행 연구 4 제 2 장 표본 및 모형 설명 8 제 1 절 연구 표본 9 제 2 절 변동성 및 주요 변수 추정 9 제 3 장 변동성과 계절별 수익률의 관계 13 제 1 절 변동성 및 계절별 수익률 14 제 2 절 변동성 포트폴리오 수익률 비교 15 제 3 절 변동성과 유동성과의 관계 17 제 4 장 포트폴리오 전략 성과 비교 21 제 1 절 계절성을 활용한 매입보유 전략 21 제 2 절 계절 별 Switching strategy의 수익률 비교 23 제 5 장 실증분석 25 제 1 절 회귀 분석 모형 25 제 2 절 결과 분석 27 제 3 절 Robustness Check 31 제 6 장 결론 32 참고문헌 36 Abstract 57 | - |
dc.format | application/pdf | - |
dc.format.extent | 782096 bytes | - |
dc.format.medium | application/pdf | - |
dc.language.iso | ko | - |
dc.publisher | 서울대학교 대학원 | - |
dc.subject | 저변동성 이상현상 | - |
dc.subject | 계절성 | - |
dc.subject | 변동성 | - |
dc.subject | 유동성 | - |
dc.subject | 행동재무학 | - |
dc.subject.ddc | 658 | - |
dc.title | 주식 수익률의 계절적 특성과 저변동성 이상현상에 관한 연구 | - |
dc.title.alternative | Seasonality in stock returns and Low volatility anomaly in Korean stock market | - |
dc.type | Thesis | - |
dc.contributor.AlternativeAuthor | Hong, Da-Jeong | - |
dc.description.degree | Master | - |
dc.citation.pages | 61 | - |
dc.contributor.affiliation | 경영대학 경영학과 | - |
dc.date.awarded | 2016-02 | - |
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