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Why do firms disclose a Supplementary CEO-Employee Pay Ratio? Evidence from Dodd-Frank Act Section 953 (b) : 최고경영자와 중위 직원간 보충적 임금 비율 공시 동기
DC Field | Value | Language |
---|---|---|
dc.contributor.advisor | 신재용 | - |
dc.contributor.author | 류한성 | - |
dc.date.accessioned | 2019-10-18T15:04:25Z | - |
dc.date.available | 2019-10-18T15:04:25Z | - |
dc.date.issued | 2019-08 | - |
dc.identifier.other | 000000156235 | - |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/10371/160955 | - |
dc.identifier.uri | http://dcollection.snu.ac.kr/common/orgView/000000156235 | ko_KR |
dc.description | 학위논문(석사)--서울대학교 대학원 :경영대학 경영학과,2019. 8. 신재용. | - |
dc.description.abstract | Section 953 (b) of the Dodd-Frank Act requires all listed firms to disclose a CEO-employee Pay Ratio. Firms are permitted certain discretions in the Pay Ratio calculation and can disclose a Supplementary Pay Ratio if necessary. In this paper, I analyze CEO-employee Pay Ratio data disclosed from January to July 2018 by 1,125 firms in the S&P 1500 Index. I examine whether firms disclose a Supplementary Pay Ratio to inform stakeholders of the Pay Ratio more transparently or to manage stakeholder perceptions of the Pay Ratio. I find evidence consistent with both informational and opportunistic motives driving the Supplementary Pay Ratio disclosure. Furthermore, firms appear to consider two different kinds of political costs—the political costs of disclosing a high Pay Ratio and the political costs of disclosing a supplementary downward Pay Ratio. Finally, I find that some firms disclose a Supplementary Pay Ratio higher than the Required Pay Ratio to signal the existence of stronger tournament incentives for labor market considerations. | - |
dc.description.abstract | 도드-프랭크법 (Dodd-Frank Act) Section 953 (b)은 대부분의 상장 기업들이 최고경영자-직원 임금 비율을 의무 공시하도록 하였다. 각 기업들이 임금 비율을 계산함에 있어 몇 가지의 재량적 방법을 사용할 수 있도록 허용하였고, 또한 필수적으로 공시해야하는 임금 비율 이외에 추가적으로 보충적 임금 비율을 공시할 수 있도록 하였다. 본 연구는 S&P 1500 리스트에 포함된 기업 중 2018년 1월부터 8월까지 최고경영자-중위 직원 임금 비율 자료를 공시한 1,125개의 기업을 대상으로 하여, 임금 비율을 공시함에 있어 보충적 임금 비율을 공시하는 동기에 대해 분석하였다. 구체적으로 기업들이 보충적 최고경영자-중위 직원 임금 비율을 공시함으로써 기업들의 이해관계자들에게 더 투명하게 임금 비율에 대한 정보를 제공하려 한 것인지 혹은 이해관계자들의 임금 비율에 대한 인식을 기회주의적으로 조정하려 한 것인지 연구하였고, 기업들은 두 가지 동기를 모두 고려하여 보충적 임금 비율을 공시한 것으로 나타났다. 또한, 기업들은 보충적 임금 비율 공시에 있어서 높은 임금 비율을 공시함에 따라 발생하게 될 정치적 비용과 필수적으로 공시하는 임금 비율보다 낮은 보조적 임금 비율을 공시함에 따라 발생하게 될 정치적 비용을 모두 고려하는 것으로 나타났다. 마지막으로 몇몇 기업들은 강한 토너먼트 유인을 부여한다는 신호를 경영자 노동 시장에 보이기 위해 필수적으로 공시해야하는 임금 비율보다 높은 보충적 임금 비율을 공시하는 것으로 나타났다. | - |
dc.description.tableofcontents | TABLE OF CONTENTS
I. INTRODUCTION 1 II.INSTITUTIONAL BACKGROUND 8 Permitted discretions for Section 953 (b) 8 III. HYPOTHESES DEVELOPMENT 10 IV. SAMPLE AND VARIABLES 17 Sample Selection 17 Variable Measurement 17 Descriptive Statistics 22 V. RESEARCH DESIGN & EMPIRICAL RESULTS 24 VI. ADDITIONAL ANALYSES 30 Alternative Dependent Variable 30 Comparison of Supplementary Pay Ratio with Other Permitted Discretions 31 Market Reaction to the Announcement of the SECs Final Rules on the Pay Ratio Disclosure 33 The Effect of Employee Perception on the Fairness of Compensation Practices 38 VII. CONCLUSION 39 REFERENCES 41 APPENDIX 45 FIGURE 50 TABLES 51 국문초록 62 | - |
dc.language.iso | eng | - |
dc.publisher | 서울대학교 대학원 | - |
dc.subject | CEO-employee Pay Ratio | - |
dc.subject | Supplementary Pay Ratio | - |
dc.subject | Pay Ratio Disclosure | - |
dc.subject | Disclosure Motives | - |
dc.subject.ddc | 658 | - |
dc.title | Why do firms disclose a Supplementary CEO-Employee Pay Ratio? Evidence from Dodd-Frank Act Section 953 (b) | - |
dc.title.alternative | 최고경영자와 중위 직원간 보충적 임금 비율 공시 동기 | - |
dc.type | Thesis | - |
dc.type | Dissertation | - |
dc.contributor.AlternativeAuthor | Han Seong Ryu | - |
dc.contributor.department | 경영대학 경영학과 | - |
dc.description.degree | Master | - |
dc.date.awarded | 2019-08 | - |
dc.contributor.major | 회계학 전공 | - |
dc.identifier.uci | I804:11032-000000156235 | - |
dc.identifier.holdings | 000000000040▲000000000041▲000000156235▲ | - |
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