상호저축은행의 자본조달 형태 분석을 통한 회계분식 가능성 연구

Abstract

국문초록

그 동안 상호저축은행에 대한 대부분의 연구는 부실저축은행 발생 원인에 대한 분석이었다. 이는 자산운용 방식에 있어서 PF대출 등 위험도가 큰 부동산 대출 집중화와 자금조달 방식에 있어서 고금리 예금 조달에 기인하였다. 한편, 부실저축은행의 또 다른 특징 중 하나는 회계분식을 통해 부실화를 은닉하여 오다가 감독기관 검사 등을 통해 대규모 회계분식이 밝혀져 부실저축은행으로 지정된 것이다. 이에 그동안 연구가 부족한 부실저축은행의 회계분식과 자본조달 방법과의 연관성을 실증분석하여 시사점을 도출하고자 하였다.

상호저축은행이 자본조달 방법 의사결정시 회계분식한 상호저축은행의 경우, 경영진과 대주주 등 내부이해관계자는 해당 상호저축은행의 회계분식 이전 부실한 경영상태를 정확히 파악하고 있는 반면, 외부이해관계자는 회계분식된 공시자료에 기초한 왜곡된 경영상태만 파악하게 된다. 이는 내부이해관계자와 외부이해관계자간에 상호저축은행 경영상태를 파악하는데 정보 비대칭이 발생함을 의미한다.

이러한 정보 비대칭하에서 자본조달 방법을 결정할 때 내부이해관계자는 정보우위를 활용하여 정보열위에 있는 외부이해관계자에게 손실을 전가시킬 수 있다. 실증분석 결과 자본조달 방법 결정시 회계분식을 한 상호저축은행은 내부이해관계자가 참여하는 유상증자보다는 외부이해관계자가 참여하는 후순위채권 발행을 통한 자본 조달 방법을 선호하고, 이에 따라 상호저축은행 부실 발생시 동반되는 자본손실을 외부이해관자에게 전가시키는 것으로 나타났다. 이에 이러한 정보 비대칭에 따른 비효율성을 극복하기 위한 회계투명성 강화 등 정책대안과 시사점을 도출하였다.

주요어 : 상호저축은행, 부실저축은행, 정보 비대칭, 자본조달, 후순위채권, 유상증자

Abstract SEUNGHO CHOI Department of Public Enterprise Policy The Graduate School of Public Administration Seoul National University

Most studies of mutual savings banks in the meantime have been analyses of the causes of insolvent savings banks. In particular, this has resulted in insolvency in asset management by raising high-interest deposits and investing in high-risk assets in the concentration of real estate loans, such as PF loans. Meanwhile, another feature of the insolvent savings bank was its designation as insolvent financial institutions after a large-scale accounting classification was revealed through the inspection of the supervisory institution.

This study wanted to draw up the implications by analyzing the link between accounting classification and capital procurement methods of insolvent saving banks.

In case of mutual savings banks that have been accounting fraud when mutual savings banks make decisions on how to raise capital, internal stakeholders, such as management and major shareholders, have a firm grasp of the poor management status of the mutual savings banks before accounting fraud, but external stakeholders will only identify the distorted management status based on the disclosure data.

This means that information asymmetry occurs in identifying the management status of mutual savings banks between internal and external stakeholders.

In determining the method of capital procurement under this information asymmetry, internal stakeholders may use information superiority to pass losses on to external stakeholers in the information asymmetry.

The empirical analysis showed that mutual savings banks, which had accounting classification when deciding how to raise capital, preferred the method of capital procurement by issuing subordinated bonds of external stakeholders rather than the increase in the paid account of internal stakeholders. With this procedure, internal stakeholders transferred capital losses to external stakeholders in the event of insolvency in the future.

Therefore, the government derived policy alternatives and implications, such as enhancing accounting transparency to overcome inefficiency due to information asymmetry.

keywords: mutual savings bank, insolvency, information asymmetry, internal stakeholders, external stakeholders, accounting fraud.

student number: 2018-28513