Umbrella Clauses and the Investment Protection - a Study of the case of the Philippines

Abstract

국가가 국제 투자자들에게 부여하는 법적 보호는 점점 더 해외직접투자의 수준을 높이기 위한 전략적 도구로 간주되고 있다. 외국인투자는 각국의 국내 규제에 의해 가장 직접적으로 규제되고 있지만, 국제법의 기구인 양자투자조약의 수는 최근 수십 년간 증가해왔다. 투자자들에게 국가와의 분쟁을 국제 재판소에 의해 판결받을 가능성을 열어줌으로써, 해당 투자는 국제법 원칙에 의해 보호되어왔다. 양자투자조약의 내용 내에서, 포괄적 국가계약의무 준수조항은 이러한 중재 가능성을 높이고 조약의 적용 범위를 넓힌다. 이 조항들은 다양한 법학적 해석이 난무하는 가운데 국제사회의 관심을 끌었다. 비록 그 의미를 해명하기 위해 무수한 연구가 행해졌지만, 어떤 연구도 이러한 연구 결과를 특정 사례에 적용하지 않았다. 본 논문은 필리핀의 우산 조항과 양자투자조약 정책을 분석해 국제 투자자들에게 부여하는 보호 수준을 평가하는 것을 목적으로 한다. 이 연구에서는 포괄적 국가계약의무 준수조항이 신성불가침 보호장치는 아니지만, 투자 보호에 미치는 영향에 대한 불확실성을 안고 있다는 것을 발견했다. 이러한 법적 예측 불가능성은 필리핀 투자에 해로우며 이에 대한 해결이 필요하다. 필리핀은 그들의 양자투자조약 프로그램과 포괄적 조항을 검토하기 위해 다른 정책을 채택할 수 있다. 이 연구는 정부가 조항을 해석해야 하는 중재자의 이해를 돕기 위해 기존 조항을 수정하여 더 많은 세부사항을 추가할 것을 권고. 이 조치는 전체적으로 규제 체제의 증가로 이어질 것이다.

The legal protection conferred by the states to the international investors is increasingly regarded as a strategic tool to augment the level of FDIs. While the international investments are regulated most directly by the domestic regulations of each state, the number of instruments of international law - the Bilateral Investment Treaties (BITs) - have inflated in recent decades. By opening the possibility to the investors to have their disputes with the state adjudicated by an international tribunal, the investments have increasingly been protected by the international law principles. Within the BITs' content, the umbrella clauses enhance this possibility of arbitration and widen the scope of application of the treaty. These clauses have held the international community's attention after a plethora of different jurisprudential interpretation. Although a myriad of studies has been conducted to elucidate their meaning, no studies have applied these findings to a particular case. This thesis aims to analyze the Philippines' umbrella clauses and BIT policy to evaluate the level of protection that it confers to international investors. This research finds that, although the umbrella clauses are not sacrosanct protective instruments, they carry uncertainties as to their effects on the protection of the investments. This legal unpredictability is harmful to investments in the Philippines and needs to be addressed. The Philippines can adopt a different policy to review its BIT program and its umbrella clauses. The study recommends that the governments engage in a revision of the existing clauses to add further precisions, to better guide the arbitrators who interpret them. This action would lead to an increase in the regulatory framework as a whole