The Impact of Financial Development on the Consumption Patterns of Urban and Rural Residents

Abstract

For a long time, Chinas typical urban-rural dual economic structure has led to a significant gap between the consumption levels of urban and rural residents. Compared with urban, the consumption market in rural develops slowly, and the consumption ability and propensity of rural residents are relatively low, which restricts the improvement of the overall consumption level of Chinese residents. Effectively narrowing the consumption gap between urban and rural residents and establishing a long-term mechanism to promote residents consumption demand is an inevitable requirement of the strategy of expanding domestic demand and an important way to transform the mode of economic development. In the meantime, Chinas financial industry has maintained rapid development. As the core of the modern economy, financial development affects the flow of funds and is also an important driving fore for the development of the real economy and the transformation of economic structure. Similarly, the establishment of an effective mechanism for expanding consumer demand cannot be separated from financial support. Therefore, it is of great significance to study the impact of financial development on the consumption patterns of residents, and to explore measures to promote residents consumption by accelerating financial development. Based on relevant domestic and foreign literature, this paper analyzes the mechanism of financial development affecting the consumption patterns of residents. Then, based on the panel data of 29 provinces in China from 1995 to 2014, through unit root test, F-test and LM-test, finally choose OLS regression to empirically analyze the impact of financial development on the consumption patterns of urban and rural residents. The results show that financial development has promoted the improvement of residents consumption patterns. Compared with the financial scale, the impact of financial efficiency on the consumption patterns of residents was not significant. The consumption patterns of urban residents continues to improve with financial development, the proportion of urban residents consumption expenditure on food, clothing and household goods has gradually declined, while the proportion of consumption expenditure on health, transportation and communication, entertainment and residence has gradually increased. Because of the backwardness of financial development and consumption levels in rural, the impact of financial development on the consumption patterns of rural residents was not significant. Then, the role of financial development in promoting the consumption patterns of residents has regional differences. In terms of the driving effect of financial development on residents consumption, the eastern region was stronger than other regions, and the central region was stronger than the western region. Finally, on the basis of theoretical and empirical analysis, combined with the characteristics of Chinas urban-rural dual economic structure, this paper proposes policy recommendations for accelerating financial development and promoting urban and rural residents consumption.

중국 도시와 농촌 주민들의 소비 수준은 줄곧 큰 격차를 보여 왔다. 도시보다 농촌 소비시장의 발전은 느리고, 농촌 주민의 소비성향과 소비 능력이 낮기 때문에 중국 국민 전체의 전반적 소비수준 향상을 제약해 왔다. 도시와 농촌 주민의 소비 격차를 줄이고 장기적인 국민 소비 증가 메커니즘을 수립하는 것은 수요 확대 전략의 필수 조건이며 경제발전 방 향을 전환하는 데에 있어 중요한 방법이다. 금융은 경제발전의 핵심 요 인으로서 실물경제 발전과 경제구조 전환의 중요한 추진력이 된다. 금융 발전이 국민들의 소비 구조에 미치는 영향을 연구하고 금융발전을 촉진 함으로써 국민들의 소비 수요 향상을 모색하는 것은 의미가 있다. 본문은 국내외 관련 문헌에 근거하여 금융 발전이 도시 및 농촌 주민 들의 소비 구조에 미치는 메커니즘을 분석하였다. 1995 년부터 2014 년까 지 중국 29 개 성(省)의 패널 데이터를 사용하여 단위근 검증, F 검증 및 LM 검증을 거친 후, OLS 를 이용하여 금융 발전이 중국 도시와 농촌 주 민의 소비 구조에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 결과적으로 금융 발전이 중국 도시 및 농촌 주민들의 소비 구조 개선 을 촉진한 것으로 나타났다. 금융효율은 금융구조보다 주민들의 소비 구 조에 미치는 영향이 크지 않았다. 금융의 발달로 도시민의 소비구조가 개선되면서 식품, 의류, 생활용품에 대한 소비지출 비중은 줄어들고, 건 강, 통신, 오락, 거주 등의 소비지출 비중은 높아지고 있다. 농촌의 금융 발전과 소비 수준의 저하로 금융 발전이 주민들의 소비 구조에 미치는 영향은 크지 않았다. 또한 금융 발전이 주민의 소비 구조에 미치는 영향 에는 지역적 차이가 존재한다. 중동부 지역보다는 동부지역의 금융 발전 이 주민들의 소비 구조에 미치는 영향이 더 명확한 것으로 나타났다. 이 론과 실증 분석을 바탕으로 중국 경제 구조의 특수성을 결합해 금융 발 전을 촉진하고, 도시와 농촌 주민들의 소비 수요를 높일 수 있는 정책적 함의를 제기하였다.