The Effect of Discrete Components of Inventory and Operational Slack on Future Performance

Abstract

This study focuses on the relationship between discrete components of inventory and future performance and extends it to the operational slack and future performance. I use the U.S. manufacturing industries data from 1972 to 1999. Consistent with the predictions, I find that both raw materials and finished goods are negatively and significantly associated with firm future performance. Additionally, I further investigate how the operational slack using DOI and SOP with discrete components of inventory affects the future performance. I find that the moderating effect of operational slack and discrete components of inventory varies, depending on the types of operational slack and inventory. It shows that DOI and finished goods and raw materials are negatively associated with future performance, however, the SOP and finished goods and raw materials are positively and negatively related to future performance, respectively.

미국 제조업 회사를 대상으로 개별 재고량이 회사의 미래 실적에 미치는 영향과 더 나아가 유휴 자원이 있는 상황에서 개별 재고량이 미래 실적에 어떠한 영향을 가지는지 상관 관계를 분석하고자 한다. 1972년부터 1999년까지 미국 제조업 회사들의 자료를 가지고 최소제곱법을 활용하여 실증분석한 결과 원자재와 완제품 각각 미래의 실적에 음(-)의 관계를 가지고 있는 것으로 나타났다. 유휴 자원을 실증분석하기 위해 재고자산회전율(DOI)과 고정자산회전율(SOP)을 이용하였다. 개별 재고량과 회전율 사이에는 양(+), 음(-)의 결과가 공존한다. 원자재와 완제품의 DOI는 미래 실적에 음(-)의 관계를 가지고 원자재와 SOP는 음(-)의 결과를 완제품과 SOP는 양(+)의 관계를 가지고 있는 것으로 나타났다.