Examine The Impact of Digital Economy on Chinese FDI

Abstract

본고는 디지털 경제가 중국 국내로 향하는 외국 직접 투자(Foreign Direct Investment, FDI)에 미치는 영향을 살펴 보고 각 도시 그룹에서 그 영향은 도시 디지털 금융 수준에 달려 있는지도 검토한다.

방법론상 2013년부터 2019년까지 중국 256개의 현급 도시 패널 데이터에 기반으로하고, 6가지 지표를 디지털 경제 지수로 축적하기 위해 먼저 주성분 분석을 활용한다. 다음으로 전체 표본 회귀 분석을 수행하여 디지털 경제 발전과 FDI 상승 간 관계를 살펴본다. 또한, 본 연구는 위의 작업을 바탕으로 하여 모든 도시를 디지털 금융포용지수를 기준으로 세 그룹으로 나누고, 디지털 경제가 대중국 FDI에 홍보 영향력을 미치고 있는지를 실증적으로 검증하기도 한다.

따라서 본고는 아래와 같이 2 가지 결론을 도출할 수 있다: 첫째, 디지털 경제는 대내 FDI를 유치하는 데 큰 영향을 미친다. 둘째, 디지털 경제는 디지털 금융 퍼포먼스가 상위 수준에 있는 도시에만 강력한 홍보 효과를 미치는 한편, 도시 디지털 금융 포함 지수가 하위 수준에 있는 경우 홍보 효과는 미미하며 심지어 존재하지도 않는 것으로 나타난다.

This paper investigates the impact of the digital economy on Chinese Inward Foreign Direct Investment (FDI) and also examines whether the different levels of urban digital finance in each city group will change the impact of the digital economy on promotion, which means aforementioned relationship may be moderated by urban digital finance. More precisely, this study starts by combining six variables based on dataset of 256 Chinese cities 2013- 2019 andusing the principle components analysis to generate an index representing the digital economy. After that, run a complete sample regression to look at how the growth of FDI and the digital economys development are linked. Thenbased on the aforementioned estimation, this studyalso splits all cities into three groups according to their average Digital Financial Inclusion Index from 2013 to 2014 and conducts the empirical test to identify whether the influences of digital economy on FDI in these groups are vary. With several fixed-effect regressions, it came to the following findings: First, the city'sability to attractforeign direct investment is significantly impacted by the digital economy. Second, the positive effect of the digital economy is minimal or nonexistent for cities whose digital financial performance is below a lower level, but still remain significantly positive in the first group, indicating that the urban digital finance has a moderating effect on the relationship between the digital economy and Chinese Inward FDI.