외화보유고의 적정운용모델에 관한 연구

Abstract

만약 國際間의 實物去來나 資本去來量이 完全均衡을 이루고 있고，去來에 對한 不確實性 마저 完全히 배제시킬 수 있다면 理論上으로 外換保有高라는 세이프티 스톡(safety stock)은 必要가 없을 것이다. 그러나 實際的인 國際間의 去來에 있어서는 輸入 輸出의 實物的 不均衡은 물론 貿易外 收支， 長短期 資本去來의 不均衡이 있을 뿐 더러 이러한 不均衡이 未來에 어떠한 方向으로 일어날 것인가에 對한 不確實性에 對備하기 위한 流動性의 必要에

따라 適正水準의 外換保有를 維持하게 된다.